文/夏賓

　　近期，美國(guó)政府宣布征收對(duì)等關(guān)稅，其發(fā)動(dòng)的關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致的金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)與國(guó)際局勢(shì)、各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整復(fù)雜互動(dòng)，給各國(guó)貨幣政策制定帶來(lái)更大挑戰(zhàn)。

　　權(quán)威專(zhuān)家表示，當(dāng)前世界政治經(jīng)濟(jì)格局正在經(jīng)歷深刻變化，不確定性影響加大。我國(guó)宏觀政策還有空間和余力，將根據(jù)形勢(shì)需要和外部影響動(dòng)態(tài)調(diào)整，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)。

　　全球政治經(jīng)濟(jì)不確定性加大

　　美國(guó)宣布對(duì)等關(guān)稅政策，在幅度和范圍上均超出市場(chǎng)預(yù)期，增大全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性。歐盟在美國(guó)宣布對(duì)大部分國(guó)家暫緩90天征稅后，也宣布暫緩90天實(shí)施對(duì)美國(guó)鋼鋁關(guān)稅的反制措施，越南單方面宣布對(duì)美零關(guān)稅，印度選擇降低部分美國(guó)商品關(guān)稅。

　　美國(guó)國(guó)內(nèi)學(xué)者提到，對(duì)等關(guān)稅實(shí)施后，美國(guó)通脹壓力上升，經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)增大，消費(fèi)者生活成本也在增加。

　　美歐專(zhuān)家還指出，全球貿(mào)易格局也會(huì)遭受沖擊，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈可能出現(xiàn)調(diào)整，全球經(jīng)濟(jì)秩序受到挑戰(zhàn)。

　　“不確定性對(duì)貨幣政策影響加深?！睓?quán)威專(zhuān)家表示，當(dāng)前貨幣與通脹、增長(zhǎng)、就業(yè)之間的關(guān)系比以往更加復(fù)雜，主要經(jīng)濟(jì)體央行政策調(diào)整更多體現(xiàn)為數(shù)據(jù)依賴(lài)，宏觀調(diào)控政策很難再像過(guò)去線性外推政策走向。

　　權(quán)威專(zhuān)家就提到，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)面臨高度不確定性，需要暫停降息。歐央行認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“不可忽視”的直接沖擊。日本央行則表示，將采取謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，等待美國(guó)關(guān)稅政策走向更加明朗。

　　中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)回升向好

　　權(quán)威專(zhuān)家表示，今年以來(lái)財(cái)政政策提早發(fā)力，貨幣政策也繼續(xù)保持較強(qiáng)支持力度，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控大的思路上轉(zhuǎn)向消費(fèi)與投資并重且更加注重消費(fèi)，這些都在支持內(nèi)需加快恢復(fù)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

　　今年以來(lái)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資增速均較上年全年有所加快，3月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增速也在10%左右。

　　權(quán)威專(zhuān)家也表示，隨著穩(wěn)樓市各項(xiàng)政策顯效，房地產(chǎn)市場(chǎng)延續(xù)回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)信心明顯恢復(fù)。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)一季度GDP增速將在5%左右。當(dāng)前外部環(huán)境不確定性加大，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的外溢影響也需要觀察。

　　同時(shí)，金融數(shù)據(jù)保持較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。權(quán)威專(zhuān)家稱(chēng)，在房地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)兩大傳統(tǒng)領(lǐng)域信貸需求放緩的背景下，其他領(lǐng)域的信貸不斷填補(bǔ)這兩個(gè)大坑并實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，相當(dāng)不易。有效需求持續(xù)回暖，是金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本動(dòng)力，也是信貸增長(zhǎng)保持韌性的根源，有效推動(dòng)了近幾個(gè)月貨幣信貸數(shù)據(jù)的回升。

　　應(yīng)看到，社會(huì)融資規(guī)模、M2、人民幣貸款增速持續(xù)高于名義GDP增速，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，普惠小微、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速仍保持在10%左右，科技型中小企業(yè)貸款增速超過(guò)20%，均快于全部貸款增速。

　　中國(guó)有政策空間和余地應(yīng)對(duì)外部不確定性

　　數(shù)據(jù)顯示，財(cái)政赤字率提高，政府債券發(fā)行增多且進(jìn)度加快，政府債務(wù)化解穩(wěn)步推進(jìn)，支持更加積極的財(cái)政政策不斷發(fā)力見(jiàn)效。

　　貨幣政策近年也連續(xù)多次降準(zhǔn)降息，累積效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕，社會(huì)融資成本處于歷史低位，有效營(yíng)造了良好的貨幣金融環(huán)境。

　　權(quán)威專(zhuān)家表示，去年以來(lái)，中國(guó)央行還進(jìn)一步推動(dòng)貨幣政策框架轉(zhuǎn)型，優(yōu)化貨幣政策中間目標(biāo)，進(jìn)一步健全市場(chǎng)化的利率調(diào)控機(jī)制，明示政策利率，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，這些都有助于進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣政策調(diào)控的有效性，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的調(diào)控需要，未來(lái)各項(xiàng)貨幣政策舉措還會(huì)繼續(xù)有效落地。

　　權(quán)威專(zhuān)家認(rèn)為，目前中國(guó)宏觀政策還有充足空間，能夠有效應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性變化，保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)合理增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有很強(qiáng)韌性，超大規(guī)模內(nèi)需市場(chǎng)回旋余地大且富有活力，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷向高端化智能化綠色化轉(zhuǎn)型，與全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展合作還會(huì)持續(xù)積極推進(jìn)，中國(guó)有能力應(yīng)對(duì)外部干擾和風(fēng)險(xiǎn)沖擊。