一季度美國GDP遠(yuǎn)低預(yù)期!各國經(jīng)濟,誰喜誰憂?
文/劉文文
近日,多國陸續(xù)公布一季度經(jīng)濟成績單。在新冠疫情反復(fù)與國際政治沖突等多重風(fēng)險之下,各國一季度經(jīng)濟表現(xiàn)如何?
美國低于預(yù)期
作為世界前兩大經(jīng)濟體,美中兩國的表現(xiàn)尤其值得關(guān)注。
美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)一季度按年率計算下降1.4%,低于市場預(yù)期,逆轉(zhuǎn)了去年四季度6.9%的高增速。這也是2020年第二季度以來美國經(jīng)濟首次萎縮。
中國國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2022年一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)270178億元人民幣,同比增長4.8%,比2021年四季度環(huán)比增長1.3%。
需要注意的是,中美采用不同指標(biāo)衡量季度GDP增速。中國季度經(jīng)濟增速一般以季度GDP同比增長率和環(huán)比增長率數(shù)據(jù)為準(zhǔn),美國季度經(jīng)濟增速則多以經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比折年率增速衡量。
根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局(BEA)數(shù)據(jù),未經(jīng)季節(jié)調(diào)整,一季度美國GDP同比增長4.3%,經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為3.6%。
美國受三方面拖累
如何看待美國一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)?
平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生分析,從總量來看,美國一季度GDP環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長,主要體現(xiàn)去年四季度美國經(jīng)濟增長強勁帶來的基數(shù)效應(yīng)。
分項來看,美國一季度GDP環(huán)比負(fù)增長主要受三方面拖累:一是私人投資因基數(shù)原因環(huán)比大幅回落;二是出口疲弱疊加進口激增,使凈出口環(huán)比大幅下滑;三是政府支出繼續(xù)明顯下滑。
中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所宏觀經(jīng)濟課題組研究認(rèn)為,美國經(jīng)濟環(huán)比雖明顯萎縮,但同比增速表現(xiàn)不俗。美國經(jīng)濟仍具韌性,但下行壓力明顯增大。在通脹高企和衰退風(fēng)險雙重夾擊下,美國政策工具箱已捉襟見肘。
一方面,美國國債規(guī)模已首次突破30萬億美元,繼續(xù)擴大政府支出無疑將進一步削弱美債和美元的吸引力;另一方面,美聯(lián)儲繼續(xù)加息或令美國經(jīng)濟擴張戛然而止。
歐洲、亞洲表現(xiàn)各異
再來看歐洲。受俄烏沖突拖累,歐元區(qū)一季度增長略低于預(yù)期。歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)季節(jié)調(diào)整后,今年一季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長0.2%,歐盟GDP環(huán)比增長0.4%。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后,今年一季度歐元區(qū)GDP同比增長5.0%,歐盟GDP同比增長5.2%。
具體來說,從環(huán)比數(shù)據(jù)看,德國(0.2%)、西班牙(0.3%)一季度溫和增長,法國陷入停滯狀態(tài)(0.0%),意大利(-0.2%)甚至出現(xiàn)負(fù)增長。而葡萄牙(2.6%)在一季度成為歐洲增長冠軍。
在經(jīng)濟增長低于預(yù)期的情況下,歐元區(qū)通脹持續(xù)攀升,拖累經(jīng)濟復(fù)蘇。4月歐元區(qū)通脹率按年率計算達7.5%,連續(xù)6個月創(chuàng)歷史新高。高通脹持續(xù)令歐洲央行壓力倍增。
中國國際金融股份有限公司董事總經(jīng)理黃海洲認(rèn)為,歐洲為遏制通脹需要采取更大力度舉措,如果大步快跑式加息,可能會加速衰退。而如果選擇小步慢走加息,將會出現(xiàn)滯脹。在他看來,歐洲出現(xiàn)滯脹是大概率事件。
荷蘭國際集團歐元區(qū)高級經(jīng)濟學(xué)家貝爾特·科萊恩表示,俄烏沖突影響正逐漸增大。3月份供應(yīng)鏈問題再次爆發(fā),加劇了歐元區(qū)一季度經(jīng)濟增長放緩局面。由于當(dāng)前價格飆升、消費者信心疲弱和融資環(huán)境收緊,預(yù)計二季度歐元區(qū)經(jīng)濟會出現(xiàn)萎縮。
亞洲方面,除中國經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢外,越南表現(xiàn)亮眼,GDP同比增速超5%。此外,按照一季度美元匯率均值折算,韓國和新加坡一季度GDP同比增速分別達到3.1%和3.4%。
日本經(jīng)濟復(fù)蘇動力不足。盡管目前日本尚未公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù),但供應(yīng)鏈緊張和輸入型通脹已引發(fā)多方擔(dān)憂。鑒于日本經(jīng)濟恢復(fù)緩慢,國際貨幣基金組織(IMF)將日本經(jīng)濟增長預(yù)期大幅下調(diào)0.9個百分點至2.4%。
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學(xué)家邢自強表示,總的來講,亞洲經(jīng)濟體較過去而言,已經(jīng)能夠更好地消化諸多逆風(fēng)因素。面對地緣政治風(fēng)險和美聯(lián)儲加息,亞洲自身宏觀穩(wěn)定性指標(biāo)要比其他地區(qū)情況好得多,也比亞洲歷史上其他時期要好。
全球經(jīng)濟面臨“新滯脹”?
在新冠疫情反復(fù)、俄烏沖突持續(xù)、通脹居高不下、供應(yīng)鏈易斷難續(xù)等多重風(fēng)險因素之下,全球經(jīng)濟不確定性進一步加深。
IMF預(yù)計2022年全球經(jīng)濟將增長3.6%,較此前預(yù)測下調(diào)0.8個百分點。世界銀行行長馬爾帕斯也稱,將2022年全球經(jīng)濟增長預(yù)期從1月時預(yù)測的4.1%下調(diào)至3.2%。
“近期出現(xiàn)的諸多新動向表明,全球經(jīng)濟似乎又在重蹈半個世紀(jì)前的覆轍,陷入令人擔(dān)憂的‘新滯脹’。尤其是烏克蘭危機進一步加劇了供給擾動、增大通脹壓力和加息周期的快速降臨,全球經(jīng)濟面臨的滯脹風(fēng)險正在顯著增大?!蓖饨粚W(xué)院教授江瑞平說。
面對當(dāng)前形勢,IMF總裁格奧爾基耶娃表示,俄烏沖突和新冠疫情雙重危機正在阻礙全球經(jīng)濟復(fù)蘇。結(jié)束俄烏沖突將對全球經(jīng)濟復(fù)蘇“立刻產(chǎn)生巨大的正面效應(yīng)”。同時,各國還應(yīng)繼續(xù)抗擊新冠疫情以及采取措施應(yīng)對通脹和債務(wù)問題。長遠(yuǎn)來看,各國應(yīng)推進結(jié)構(gòu)性改革,擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色能源轉(zhuǎn)型,以實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。
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