4月7日，美股因為一個“大烏龍”坐上了“過山車”。

　　周一開盤后不久，美國三大股指均延續(xù)此前頹勢跌超3%，隨后一則有關(guān)美國“暫緩關(guān)稅征收90天”的消息突然傳出，股市直線拉升。但不久后該消息被白宮認(rèn)定為“假新聞”，美股再次由漲轉(zhuǎn)跌。

　　美國媒體在“復(fù)盤”時指出，這則消息帶來的混亂在社交媒體和部分傳統(tǒng)媒體上被放大，前后持續(xù)了不到半小時，但卻將華爾街擔(dān)憂美國關(guān)稅可能破壞全球經(jīng)濟(jì)的緊張情緒暴露無遺。

　　最近一段時間，全球金融市場被折騰得夠嗆。先是美國股市兩天內(nèi)蒸發(fā)約6萬億美元的財富，隨后全球市場遭遇“黑色星期一”，亞太、歐洲股市接連遭遇巨震，大幅下挫。

　　美國新一輪關(guān)稅政策是引燃這次危機(jī)的“導(dǎo)火索”。這些政策刺激了市場對全球供應(yīng)鏈斷裂、通脹飆升的擔(dān)憂。一周內(nèi)，衡量市場恐慌程度的芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)(Cboe VIX)就從22左右飆升至約45高位。

　　摩根大通CEO戴蒙直言，美國的關(guān)稅政策可能抬高物價，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，并削弱美國在世界上的地位。該機(jī)構(gòu)日前在報告中表示，目前預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)到年底陷入衰退的可能性為60%，高于此前預(yù)計的40%。

　　美股遭大規(guī)模拋售的背景下，美聯(lián)儲是否會出手“救市”的前景也不甚明朗。盡管市場急切期盼，美聯(lián)儲主席鮑威爾依然表示，不會急于作出反應(yīng)，目前調(diào)整貨幣政策“為時過早”。

　　與此同時，市場不斷提高對美聯(lián)儲降息的押注。高盛預(yù)計，美聯(lián)儲將從6月份(此前預(yù)計為7月)開始連續(xù)三次“預(yù)防性降息”；美國聯(lián)邦基金期貨則暗示美聯(lián)儲年內(nèi)將降息120個基點，顯露出對衰退的恐慌。

　　對于關(guān)稅的實施前景，美國政府傳遞出混亂信號。美國《國會山報》稱，多名政府官員6日表示，多國正在與美方談判，以期降低關(guān)稅；但還有政府官員強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅將持續(xù)存在，且對“重振美國制造業(yè)和重塑世界貿(mào)易體系非常必要”。

　　全球商界對美國的信心在逐漸流失?！懊绹鴮κ澜缟系拿總€國家發(fā)動經(jīng)濟(jì)核戰(zhàn)爭，商業(yè)投資將逐漸停止，消費者將合上錢包，我們在世界上的聲譽將受到嚴(yán)重?fù)p害，這將耗費數(shù)年甚至數(shù)十年才能恢復(fù)?！泵绹鴥|萬富翁、對沖基金經(jīng)理比爾·阿克曼曾是現(xiàn)任政府的支持者，但也選擇在社交平臺發(fā)文抨擊。

　　美國揮舞關(guān)稅大棒引發(fā)全球股市動蕩之際，更傷及自身。美國經(jīng)濟(jì)已亮起衰退“信號燈”。

　　4月6日，高盛分析師在研報中將美國2025年四季度GDP增長預(yù)測從此前的1.0%下調(diào)至0.5%，并將未來12個月美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率提升至45%——就在一周前，高盛剛剛將這一概率從20%大幅提升至35%。

　　頹勢之下，美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾逐漸浮出水面。

　　美國政府意圖通過增加關(guān)稅減少貿(mào)易逆差，促進(jìn)制造業(yè)回流。但事實是，重振制造業(yè)非一朝一夕之事，關(guān)稅戰(zhàn)反而會大幅推高美國企業(yè)進(jìn)口原材料和零部件的成本，進(jìn)一步削弱自身競爭力。

　　多年以來，美國通過經(jīng)常項目逆差向全球輸出美元，維系美元的霸權(quán)地位，并借助美元回流與低成本融資促進(jìn)美股長期牛市。美政府新一輪關(guān)稅政策對該循環(huán)構(gòu)成威脅。

　　華爾街的恐慌與動蕩并非“陣痛”，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，沒有哪個國家能在貿(mào)然發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)后全身而退。如比爾·阿克曼所說，美國政府尚有機(jī)會叫停并修復(fù)不對等的關(guān)稅政策。否則，美國將走入由自身造成的“經(jīng)濟(jì)核冬天”。

　　(“三里河”工作室)